La demanda de divisas volvió a dispararse desde que comenzó la flexibilización del cepo cambiario. Según el último informe del Banco Central (BCRA), entre abril y octubre los argentinos realizaron compras brutas por u$s22.301 millones, mientras que el total neto —tras descontar ventas— alcanzó alrededor de u$s19.600 millones. Si se suman las operaciones del sector empresarial, el flujo acumulado supera los u$s29.000 millones en los primeros meses de 2025.
El análisis destaca que en octubre, marcado por las elecciones legislativas, el principal canal de operación volvió a ser la Formación de Activos Externos (FAE), conocida como “dólar ahorro”. Solo entre individuos, la compra neta de billetes sin destino específico llegó a u$s5.598 millones, la tercera cifra más alta desde que se comenzó a desregular el mercado.
Mes a mes: la dolarización acelerada
Las compras de personas físicas crecieron de forma sostenida desde abril:
- Abril: u$s2.048 millones
- Mayo: u$s2.262 millones
- Junio: u$s2.416 millones
- Julio: u$s3.408 millones
- Agosto: u$s2.422 millones
- Septiembre: u$s5.080 millones (máximo desde 2018)
- Octubre: u$s4.669 millones
Octubre registró uno de los niveles más altos de dolarización minorista, con 1,6 millones de compradores y 784 mil vendedores. Las ventas netas del público fueron de u$s473 millones. Según el BCRA, gran parte de los dólares adquiridos permanece depositada en cuentas locales o se usa para consumos en moneda extranjera con tarjeta.
Impacto en el balance cambiario
El sector privado no financiero cerró octubre con un déficit de u$s2.058 millones, influido principalmente por la fuerte demanda de individuos. Dentro de esa cifra se destacaron:
- Egresos netos por “dólares sin destino específico”: u$s1.377 millones
- Ingresos por inversiones y operaciones corporativas: u$s1.909 millones
- Aporte del complejo agroexportador: u$s316 millones
La cuenta corriente mostró un déficit de u$s2.599 millones, impulsado por un saldo comercial negativo: importaciones por u$s6.067 millones frente a exportaciones por u$s5.389 millones, lo que dejó un rojo de u$s677 millones.
Reservas en caída: el BCRA pierde casi US$1.000 millones en octubre
En el plano financiero, el mes terminó con un superávit de u$s1.184 millones, pero la demanda privada arrastró el resultado global. Las reservas internacionales cayeron u$s992 millones, quedando en u$s39.382 millones.
El BCRA explicó la disminución principalmente por pagos del Tesoro (u$s2.060 millones), cancelaciones de deuda, operaciones del Sistema de Pagos en Moneda Local y ajustes propios del sistema financiero.
El mercado cambiario movió u$s41.311 millones, un 76% más que en octubre de 2024. El 68% de esas operacionescorrespondió a transacciones entre bancos y clientes, reflejando el fuerte protagonismo del público minorista en pleno clima electoral.